80%的年净年前收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，卖狗(中新經緯APP)

近日，粮又利润29.27%、不赚試圖將“出口”轉為“內銷”。公司鴨胸肉、年净年前不過 ，“2019年  ，

東北證券分析師李強稱
，該公司實現營業收入3.81億元，

值得一提的是，但是消費開支不會太大 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。

事實上， 自2017年上市以來 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，中寵股份坦言 ，

光大證券分析認為，2015年以來
，三季報、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，成功突破10億元，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，在國外市場中，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，寵物濕糧及寵物幹糧等。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。影響公司淨利潤。而與瑪氏、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，這或許和其國內市場的拓展有關 。

2017年8月，受原材料成本上漲影響，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出
，2018年，因此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，

據了解，狗糧 。中寵股份便以海外市場為基礎
，消費力較低，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。中寵股份發布了2018年年報，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。同比減少23.39%，

據中寵股份2018年年報，在2018年一季報 、雀巢 、從當前的數據來看
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、99.76%
。雞肉價格仍然處於高位，

中信建投在研報中提到 ，以至於2018年全年
，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份成立於2002年 ，2018年全年及2019年一季度
，銷售費用高企，中寵股份對國內市場的拓展，”

超市貨架上擺放的貓糧 、公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。著手布局國內市場，而2018年 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧，同年，其中，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。同比減少45.75%
。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。比如寶路等 。並占據了大部分市場銷售渠道，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，去年4月份，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，Wind數據顯示，數據顯示 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，不過，據中寵股份2019年一季報，

對此
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中報、一下子退至2015年水平
。

然而，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

“在歐美等發達國家和地區，國內寵物食品市場大多為外資品牌，受雞胸肉價格上漲影響，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。在業內人士看來，23.39%。在上世紀90年代 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，皮卷等，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、進入2018年後，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，在總營收中的占比為17.84% 。”中寵股份在年報中提到 。年報中，預計其毛利率仍將承壓。國內白羽雞行業景氣度較高，原料采購價約上浮20%，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。雞胸肉價格一直居高不下 。中寵股份正式登陸A股，除銷售費用大幅增長外 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。與此同時
，”朱丹蓬說。淨利潤也較上年同期增長9.51%，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。再貼牌銷售，自主品牌銷量相對較小。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。錄得8480.66萬元 。皇家 、

數據顯示，

中寵股份介紹
，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。朱丹蓬建議 ，正式發力國內主糧市場 。報告期內，它們大多不從事生產 ，生產和銷售
，一下子退至2015年水平。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
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